财联社债市早参10月26日 | 银行入局“化债”，央行或提供1.6万亿应急流动性支持；山东从严打击非市场化发债行为

发布日期：2023-10-28 12:37    点击次数：109

　　债市要闻

　　【万亿特别国债可用于发工资、化债？这些误解值得澄清】

　　据媒体报道，财政部财政部副部长朱忠明在10月25日国务院政策例行吹风会上表示，这次增发的1万亿元国债，是用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。随着此次增发1万亿元国债，使得全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计财政赤字率将由3%提高到3.8%左右。此次增发的1万亿元国债全部通过转移支付方式安排给地方使用，全部列为中央财政赤字，还本付息由中央承担，不增加地方偿还负担。

　　解读：有专家表示，尽管这笔1万亿元资金跟直接化债或发工资没关系，但依然有正面影响。用于化解政府债务这个起码不是直接的目标，但是该笔资金转移支付给地方使用后，一定程度上可以降低地方政府的收支压力，可以腾出更多精力和资源去化债。这次增发1万亿元国债纳入财政赤字，使得赤字率创新高，这体现了积极财政政策非常积极的一面，也说明当前发展压力比较大，财政政策更加注重实际效果，而非赤字率3%表面含义。

　　【国家发改委:增发国债具体到项目有四方面的考虑】

　　10月25日，国家发展改革委固定资产投资司司长罗国三表示，增发国债具体到项目要求，主要有这么几方面的考虑：一是符合规划或实施方案。二是满足投向领域要求。三是前期工作比较成熟。四是资金需求与建设进度相匹配。下一步，我委、财政部将会同有关部门，抓紧将国债资金落实到符合投向、条件成熟、质量较高的项目，加快推动国债项目建设实施，充分发挥国债资金使用效益。

　　【企业债券转常规后首批14单项目获受理拟募资合计超过550亿元】

　　根据10月25日沪深北证券交易所网站披露的信息，14单企业债券项目获受理，其中上交所受理6单、深交所受理2单、北交所受理6单，成为证券交易所负责企业债券受理审核后首批获受理的项目，标志着转常规后企业债券受理审核等工作进入常态化运转阶段。拟募集资金合计超过550亿元，主要投向新能源、石油和天然气开采、轨道交通、保障性住房等产业领域和重点项目建设。

　　【银行入局“化债” 央行或提供1.3万亿元至1.6万亿元应急流动性支持】

　　据媒体报道，眼下，商业银行参与地方政府化债的方案将很快明朗。记者获悉，国务院办公厅于9月底发文指导金融机构参与化债，各家大行基于该文件制定本行参与化债、指导分行具体操作的方案，最快将于10月下旬传达到分行。在这一文件的指导下，商业银行参与地方化债重点针对债务压力较大的12个省市，主要解决其2023年2024年之前到期的债券和非标债务，其他有化债需求的省份也可以与银行协商化债。

　　多家国有大行的相关人士告诉记者，对符合一定标准的融资平台债务才能予以置换或重组，对于不符合商业银行化债条件的融资平台债券或非标融资，如果到期难以偿还，地方政府或可向人民银行申请应急流动性支持但需提供相应的抵押物。经多方了解，央行提供的应急流动性支持规模大约在1.3万亿元至1.6万亿元。

　　【可转债市场性价比凸显部分私募已建仓】

　　据媒体报道，10月，可转债市场出现一轮下跌。数据显示，截至24日，10月以来中证转债指数下跌3.41%。具体来看，共有19只可转债跌幅超过10%，其中中钢转债下跌25%。多家机构认为，可转债市场或已逼近底部区域。部分私募基金较为乐观，明确表示目前可转债市场已进入底部区域，并完成了初步建仓。

　　【年内科创债市场加速扩容月均发行数量及规模均较去年翻番】

　　据媒体报道，截至10月25日，交易所债市累计发行科创债321只，发行规模合计达2561.93亿元。年内科创债发行更是明显提速，月均发行产品25只，月均发行规模196.32亿元，月均发行数量和规模均较2022年翻番。从发行方式来看，公募债占绝大多数；从发行主体性质来看，国有企业是主力军。东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示，科创债产品设计和募集资金使用贴合科技创新领域投融资特征，对科创企业更加包容，募集资金投向科创领域的方式更加灵活，有助于增强企业自主创新动力，推动科技成果转化和产业化应用。

　　【山东证监局：扎实做好债券兑付兑息工作从严打击非市场化发行债券行为】

　　据媒体报道，10月24日，山东证监局组织召开辖区债券发行人监管第一课暨承销机构（受托管理人）监管会。会议分析了当前辖区城投债券风险形势和风险特点，要求债券发行人和承销机构（受托管理人）要紧绷风险防控之弦，切实履行风险防控责任，扎实做好债券兑付兑息工作，保障资金按时到账。会议强调了从严打击非市场化发行债券行为、从严加强募集资金监管、从严强化中介机构监管、从严打击债券违法违规行为和逃废债行为的监管态度，要求辖区各债券发行人及承销机构（受托管理人）要深刻认识当前债券从严监管形势，务必严守规范运作“底线”，勿触法律法规“红线”。

　　【重庆拟再度发行304.1亿元特殊再融资债券】

　　10月25日，重庆市财政局公告，拟发行“202年重庆市地方政府再融资专项债券(十期)”和“2023年重庆市地方政府再融资专项债券 (十一期)”，金额合计304.1亿元，期限分别为7年、10年，募集资金用于偿还存量债务，2023年11月1日招标。此前10月16日消息，重庆完成发行421.9亿元特殊再融资债券。

　　【止盈离场！阿克曼据称通过做空长期美债获利约2亿美元】

　　据媒体援引消息人士报道，知名对冲基金大佬、潘兴广场创始人比尔·阿克曼通过做空30年期美国国债，从中获利约2亿美元。知情人士称，阿克曼利用期权做空30年期美国国债，他从市场波动中赚取了约3亿美元，并支付了近1亿美元的权利金以维持头寸。

　　【日元兑美元跌至一年来最低美日国债收益率之差扩大】

　　随着美日国债收益率之差扩大，日元兑美元跌至一年来最低水平。周三日元兑美元一度贬值0.3%，至150.32，创2022年10月以来最低水平，这令日本当局干预的风险上升。日本政府官员已经一再重申不排除遏制汇率过度波动的任何选项。日元周一曾短暂跌破150，但在与期权相关的美元卖盘和算法交易的推动下迅速反弹。10月3日，日元兑美元一度触及150.16，随后急速回升，引发了日本当局入市干预的猜测。美国10年期国债收益率周三大涨约13个基点，至4.95%，日本同期限国债收益率为0.85%。美日利差扩大令日元承压。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月25日以利率招标方式开展了5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日1050亿元逆回购到期，因此单日净投放3950亿元。

　　信用债事件

　　■粤港湾控股：2026年到期票据同意征求已完成，拟注销等额预付本金票据；

　　■世纪阳光：债务重组计划获准已生效，临时清盘已获撤销；

　　■泛海控股：连续十二个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计67,439.40万元；

　　■招商证券：“23大足发展MTN003”两次调整簿记建档申购区间下限，由5.5%调整至4%；

　　■昆明土投：拟发行不超15亿元“23昆明土地SCP001”，申购区间为7.50%-8.00%；

　　■长春城投：7亿元“23长春城投MTN004”完成发行，获超6.8倍认购；

　　■青岛即墨城市旅游:拟下调“20即投01”后2年票息23BP至4.17%；

　　■珠江投资：拟于10月26日召开持有人会议审议增加60日宽限期议案；

　　■协信远创：公司等三十家企业第三次债权人会议将于10月31日召开，审议表决重整计划草案；

　　■联合国际：将山东菏建国投国际长期发行人评级由“BBB”上调至“BBB+”，展望“稳定”；

　　■云投集团：“22云投CP001”应于11月1日偿付本息10.59亿元；

　　■中国华电科工：取消发行10亿元“23华电科工MTN001(科创票据) ”。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数上行】

　　周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1.52BP报1.9474%，7天期下行2.65BP报2.0602%，14天期下行7.63BP报2.7596%，1月期上行5.4BP报2.6633%。

　　Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行7.5BP报1.952%；7天期上行1.8BP报2.006%；14天期上行5.1BP报2.711%；1个月期上行1.0BP报2.266%。

　　银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.1000%，跌20.00个基点；FR007报2.8000%，涨10.00个基点；FR014报2.9000%，跌10.00个基点。

　　银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.9800%，涨7.59个基点；FDR007报2.0000%，跌1.00个基点；FDR014报2.8000%，涨5.00个基点。

　　【利率债|国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.12%】

　　周三，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.25%，2年期主力合约涨0.15%。

　　银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:50，10年期国债活跃券230018收益率下行1.28bp报2.704%，5年期国债活跃券230017收益率下行4.5bp报2.4325%；10年期国开活跃券230210收益率下行1.15bp报2.7645%。

　　【信用债|期限信用债收益率多数上行，全天成交逾1200亿元】

　　周三，各期限信用债收益率多数上行，与利率债走势分化，信用利差集体走阔，全天成交逾1200亿元。金地集团债券多数上涨，“21金地MTN001”涨逾52%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2.75个基点报2.719%，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.11个基点报2.7763%。

　　涨幅超2%的信用债共20只，金地集团债券多数上涨，其中“H0阳城04”、“H0阳城01”、“21金地MTN001”涨幅位居前三，分别涨1966.99%、849.71%、52.17%，分别成交1.88万元、1.55万元、2763.8万元。

　　跌幅超2%的信用债共12只，“H0金科03”、“H0阳城02”、“21远洋控股PPN001”跌幅位居前三，分别跌69.35%、34.24%、32.12%，三只债分别成交0.79万元、0.44万元、362.1万元。

　　高收益债：共36只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21远洋控股PPN001”、“H0阳城01”、“21金地MTN003”收益率位列前三，分别为1770.89%、930.88%、793.16%，三只债分别成交362.1万元、1.55万元、2866.54万元。共56只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21龙湖05”、“19贵阳经开债01”、“19龙湖04”收益率位列前三，分别为14.91%、14.85%、13.93%，三只债分别成交303.7万元、653.64万元、32万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.2个基点报4.605%】

　　周三，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.2个基点报4.605%，法国10年期国债收益率涨6.7个基点报3.514%，德国10年期国债收益率涨6.3个基点报2.886%，意大利10年期国债收益率涨8.9个基点报4.908%，西班牙10年期国债收益率涨6.4个基点报3.995%。

　　【美债市场|美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨1.3个基点报5.131%】

　　周三，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨1.3个基点报5.131%，3年期美债收益率涨6.3个基点报4.989%，5年期美债收益率涨10.7个基点报4.933%，10年期美债收益率涨13.6个基点报4.963%，30年期美债收益率涨15.3个基点报5.095%。